이수스페셜티케미컬 주가 전망 및 재무제표 분석

이수스페셜티케미컬은 이수화학에서 분할되어 5월 31일 상장되었습니다. 시작 주가는 83,000원으로 시초가가 형성되었고 2 거래일 연속 상한가를 기록하며 장을 마감했습니다. 이수화학에서 인적분할 된 이수스페셜티케미컬의 주가 전망과 재무제표를 분석해 보는 시간을 가져보겠습니다.

 

이수화학은 석유화학사업 및 정밀화학사업을 영위하던 기업입니다. 경영효율성을 확보하기 위해 단순인적분할 방식으로 정밀화학 및 전고체전지소재 사업부문을 분할 결정 하였습니다. 이를 통해 이수스페셜티케미컬이 탄생한 것입니다.

 

이수스페셜티케미컬 주가 전망은?

이수스페셜티케미컬은 꿈의 배터리로 불리는 전고체 배터리 개발을 2020년부터 시작해 온 기업입니다. 특히, 전고체 배터리 황화물계 전해질 원료인 황화리튬(Li2S) 생산기술에서 독보적인 지위를 갖고 있는 기업으로 이외에도 황화수소 가스를 부가가치화하는 자체 기술력인 TDM, 반도체, LCD 등의 세정제로 사용되는 IPA, 반도체 및 LCD제조용 표면박리제, 리튬이온전지 제조 시 사용되는 NMP, 잔자 솔벤트 EEP 등을 독가 기술로 개발한 기업입니다.

 

이스스페셜티케미컬의 시가총액은 7,727억 원이고, 최대주주는 지분을 24.77% 보유하고 있는 주식회사 '이수'입니다. 2022년 기준 이수화학의 정밀화학부문 매출액은 2,591억 원으로 전체 매출액의 15.3%를 차지하는 비중이었습니다.

 

2020~2022년 이수스페셜티케미컬이 담당할 정밀화학부문의 매출액은 꾸준히 상승하였으나, 전체 매출액에서 차지하는 비중은 감소하는 추세였습니다. 2,591억 원의 매출액을 담당하는 이수스페셜티케미칼은 쉐브론과 금호피앤비화학 등에서 원재료를 조달하고 있고, 다른 원재료는 부산물 등을 사용하고 있어서 원재료 조달은 매우 안정적인 기업입니다.

 

이수화학의 2022년 매출액은 2조 2천억 원이었고, 영업이익 359억 원, 당기순이익 263억 원을 기록했습니다. 총매출액의 11.7%를 차지하는 정밀화학부문의 이수스페셜티케미컬은 단순 계산으로 영업이익과 당기순이익도 같은 비중을 차지한다면 42억 원의 영업이익, 30억 원의 당기순이익으로 계산됩니다.

 

2022년 기준으로 이수스페셜티케미칼의 주가를 전망해 보자면 현재 엄청나게 고평가 받고 있다는 생각이 듭니다.

이수스페셜티케미컬 재무제표 분석

아직 이수스페셜티케미컬의 재무제표는 공시된 바가 없습니다. 따라서 이수화학의 2023년 1분기 보고서를 통해 예상을 해보겠습니다. 23년 1분기 이수화학의 정밀화학부문 매출액은 797억 원을 기록했습니다.

 

이수화학에 따르면 이수스페셜티케미컬 797억 원의 매출액 중 내부거래를 제외한 실 매출액은 약 617억 원이고, 영업이익은 143억 원을 기록했다고 공시했습니다. 22년 4분기 영업이익이 52억 원이었던 것에 비해 크게 증가한 기록입니다.

 

23년 1분기 이수스페셜티케미컬 영업이익률은 약 18%입니다. 2022년 이수스페셜티케미컬의 매출액은 2,591억 원이었으니 약 466억 원의 영업이익을 기록했을 것으로 예상됩니다. 순이익률은 영업이익의 95.8%의 비율을 보이고 있어 22년 당기순이익은 446억 원을 기록했을 가능성이 높습니다.

 

현재 이수스페셜티케미컬의 시가총액 7,727억 원 대비 446억 원의 당기순이익을 기록했다면 주가수익비율(PER)은 17.32배로 예상됩니다. 단순 계산으로 1분기 매출액을 2~4분기 동일하게 기록한다고 가정하면 549억 원의 당기순이익을 전망해 볼 수 있습니다.

 

이를 통해 2023년 이수스페셜티케미컬 주가수익비율(PER)은 14.07배를 예상할 수 있고, 이 정도의 주가수익비율이라면 고평가는 아닌 것으로 예상됩니다. 현재 시장에 대한 기대치도 있고 2차 전지 관련 기업으로 황화리튬에서 독보적인 지위를 가지고 있는 기업이기에 향후 주가 전망은 긍정적인 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.

 

이수스페셜티케미칼의 부채비율은 100% 정도이고, 현재 전고체 배터리 부문 다른 기업들의 멀티플에 비해 낮은 수준으로 앞으로 주가는 더욱 상승할 것으로 예상되지만, 정밀화학부문이 아닌 전고체부문에서 확실한 매출액을 확인한 후 진입을 하여도 늦지 않는다고 생각합니다.

 

그럼 이상으로 이수스페셜티케미컬의 주가 전망과 재무제표에 대해 알아보았습니다. 참고만 하시길 바랍니다.

 

함께 보면 좋은 전구체 관련 기업도 알아보시길 바랍니다!

백광산업 주가 배당금 배당일 전망

 

코윈테크 주가 배당금 배당일 전망 (자회사 탑머티리얼)