엘지이노텍 주가 배당금 목표주가 전망
엘지이노텍은 2008년 7월 유가증권시장에 상장되었으며, 2009년 7월 LG마이크론과 합병된 기업입니다.
국내 엘지이노텍 사업장으로 구미, 광주, 평택, 파주 등에서 제조시설을 갖추고 있고, 해외 사업장으로는 중국, 인도네시아, 폴란드, 멕시코, 베트남 등에 있습니다.
엘지이노텍은 광학솔루션, 기판소재, 전장부품 사업부문으로 이루어져 있는 기업입니다. 오늘은 엘지이노텍의 재무제표와 컨센서스를 보며 주가, 배당금 및 목표주가 전망에 대해 알아보겠습니다.
1. 엘지이노텍 기본 개요
엘지이노텍은 광학솔루션, 기판소재, 전장부품 총 3개의 사업부문으로 이루어져 있는 기업입니다.
광학솔루션 사업부문은 새로운 모델을 적기에 개발하고, 품질 경쟁에서 우위를 차지하고 있어 글로벌 1등의 지위를 확고히 다지고 있습니다.
기판소재 사업부문은 반도체 기판의 기술 변화에 대한 빠른 대응과 테이프 기판의 생산성 향상을 통한 내실화에 주력하고 있으며, 포토마스크는 프리미엄 모델 확대에 집중하고 있습니다.
전장부품 사업부문은 친환경 자동차용 부품, 자율주행 관련 부품의 수요가 증가하면서 높은 성장률을 보이고 있으며, 플랫폼 모델 중심의 개발과 수주활동 전개 및 지속적인 원가구조 개선 활동으로 수익성을 동반한 성장 기반을 마련하고 있습니다.
2022년 4분기 기준 엘지이노텍 매출액 중 광학솔루션부문이 81.5%를 차지하고 있으며, 뒤를 이어 기판소재사업부 8.6%, 전장부품사업부 7.4%를 차지하고 있습니다. 최근 3년 광학솔루션사업부의 매출 비중은 증가하고 있고, 남은 2개 사업부의 매출 비중은 하락하는 추세입니다.
2. 엘지이노텍 재무제표
2022년 결산 전망으로 엘지이노텍 매출액은 2021년 대비 31.07% 증가한 19조 5,894억원을 전망하고 있습니다.
영업이익은 전년대비 0.6% 증가를 예상하고 있고, 당기순이익은 10.31%가 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
광학솔루션과 기판소재 사업의 고부가 제품 판매 확대와 전장부품 수요 개선으로 매출이 증가하였다고 밝히고 있습니다.
20~22년 엘지이노텍 매출액은 매년 큰 폭으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 2020년 9조 5,417억 원이었던 매출액이 2022년 19조 5,894억 원까지 성장한 모습입니다.
엘지이노텍 영업이익도 2020년 6,810억원에서 2022년 1조 2,717억 원으로 2배 가까이 증가하였으나, 2021년 대비는 크게 증가하지 못한 모습입니다. 매출원가 상승과 판관비, 연구개발비가 큰 폭으로 증가하여 영업이익률이 낮아진 모습입니다.
주가에 많은 영향을 미친다고 생각하는 영업활동 현금흐름도 매년 증가하는 추세를 보이고 있습니다.
2022년 1조 5,149억원의 영업활동 현금흐름을 보이고 있고, 이러한 현금흐름을 바탕으로 투자활동에 엄청난 자금을 쏟아붓고 있습니다. 2022년 재무활동 현금흐름으로 차입금이 크게 증가하여 아쉬운 모습을 보이고 있습니다.
3. 엘지이노텍 컨센서스
KB증권 컨센서스에 따르면 엘지이노텍의 2023~2024년 매출액은 20조 8,491억~22조 4,701억 원을 전망하고 있습니다.
광학솔루션 부문에서 80%가 넘는 매출액 비중을 차지할 것으로 전망하고 있습니다. 매출액은 증가할 전망이지만, 영업이익률은 2022년 대비 낮아질 것으로 예상하고 있어 영업이익은 2023~2024년 1조 1,227억~1조 3,348억 원을 예상하고 있습니다.
영업활동 현금흐름은 2023~2024년 크게 증가하여 1조 9,930~2조 210억원을 전망하고 있습니다.
엘지이노텍 매출액 성장률은 6.4~7.8%, 영업이익률 5.4~5.9%, 지배기업순이익률 3.8~4.3%를 전망 중입니다.
2023~2024년 부채비율도 낮아질 것으로 예상되고, 주가수익비율은 7.6배, 6.2배로 낮아질 것으로 예상됩니다.
4. 엘지이노텍 목표주가
2023년 3월 17일 기준 엘지이노텍 주가는 25만 3,500원으로 마감했습니다. 시가총액은 5조 9,996억 원으로 6조로 계산하겠습니다.
2022년 엘지이노텍 당기순이익은 9,798억 원으로 주가수익비율(PER)은 6.12배입니다. 국내 성장 기업들의 평균 주가수익비율이 10배라고 가정한다면 목표주가는 41만 원입니다.
하지만, 2023~2024년 엘지이노텍 당기순이익은 7,860~9,620억 원으로 2022년 대비 하락을 전망하고 있습니다.
컨센서스로 계산을 해본다면 7.63배, 6.24배가 나오기 때문에 목표주가는 33만 2천 원, 40만 6,250원이 나옵니다.
따라서, 제 개인적인 엘지이노텍 목표주가는 33만 원이 적정하다고 생각이 됩니다.
KB증권도 기존 12개월 목표주가를 35만 원에서 33만 원으로 하향 조정한 모습이고, 광학솔루션, 기판소재 주문감소를 반영했고, 아이폰 수요 축소, 선진시장 경기둔화 영향으로 당초 컨센서스를 하회하고 있는 것으로 판단된다고 밝히고 있습니다.
따라서, 2분기까지 실적 감소가 불가피할 것으로 예상된다고 밝히고 있지만, 하반기 신형 아이폰 카메라 폼팩터 변화에 따른 ASP 상승, 스마트폰 교체주기 도래에 따른 글로벌 시장 성장이 예상되어 목표주가는 하향조정하지만 투자의견은 매수를 유지했습니다.
5. 엘지이노텍 배당금 전망
엘지이노텍은 2022년 1주당 4,150원의 배당금을 지급하기로 결정했고, 배당성향은 10%를 보였습니다.
1주당 배당수익률은 1.5%에 불과하지만, 매년 상승하는 모습을 보이고 있습니다.
엘지이노텍의 중기(2022~2024) 배당정ㅊ책은 연결재무제표 기준 당기순이익의 10% 이상의 배당을 유지하는 것이라고 밝히고 있습니다. 또한, 장기적으로 부채비율 등 재무구조 개선 정도에 따라 배당성향을 점진적으로 상향할 계획입니다.
2020년 1주당 700원의 배당금을 지급했었고, 배당성향은 7%, 배당수익률은 0.4%였던 것에 비하면 2022년 높은 배당 성장률을 보인 것 같습니다.
KB증권 리서치에 따르면 2023~2024년 엘지이노텍 배당성향은 14.7%, 12.1%를 예상하고 있으며 배당금은 4,900원을 전망하고 있습니다.
저는 개인적으로 2023년 경기 침체를 예상하는 바 보수적인 접근으로 2022년 배당성향을 그대로 유지한다는 가정하에 2023년 엘지이노텍 배당금은 1주당 3,300원을 예상하고 있습니다.
그럼 이상으로 엘지이노텍 주가 컨센서스 목표주가 및 배당금 전망에 대해 알아보았습니다.
참고만 해주시길 바랍니다.